The Sequence of Returns
What exactly is the "sequence of returns"? 这个短语描述的是AG捕鱼王新版app下载组合回报率的年度变化. 但是这些偏离平均收益的偏差对AG捕鱼王新版app下载组合的最终价值有什么样的影响呢?
让我们仔细看看几个不同的AG捕鱼王新版app下载场景. 前几个场景关注的是，在资产不断积累的同时，市场波动如何影响AG捕鱼王新版app下载组合, 最后一个场景关注的是市场波动如何影响AG捕鱼王新版app下载组合.
一项研究发现，在积累过程中，回报的顺序似乎是可控的. 贝莱德(BlackRock)的一项分析比较了三种模式AG捕鱼王新版app下载情景:三个AG捕鱼王新版app下载者以一次性100万美元启动AG捕鱼王新版app下载组合, 这三个AG捕鱼王新版app下载组合在25年里的平均年回报率都是7%.
在其中两种情况下，年回报率从假设的-7%到+22%不等. In the third scenario, the return is simply 7% every year. 在这三种情况下，每个AG捕鱼王新版app下载者在25年后累积的总金额相同，为5,434,372美元. 这是因为三个AG捕鱼王新版app下载组合的平均年回报率都是假设的7%.1
It's important to remember that investing involves risks, AG捕鱼王新版app下载决策应该基于你自己的目标, time horizon, and risk tolerance. AG捕鱼王新版app下载的回报和本金会随着市场情况的变化而波动. 出售时，AG捕鱼王新版app下载的价值可能高于或低于其原始成本.
贝莱德的研究假设，这三位假设的AG捕鱼王新版app下载者评估了他们在价格下跌和上涨期间继续购买的财务能力.
当你从资产积累转向资产分配时，情况就会发生变化. 你的销售策略有可能与价格下跌的时期相吻合, which may present a challenge.
贝莱德的另一个模型AG捕鱼王新版app下载场景比较了两种假设的AG捕鱼王新版app下载组合，起始资金为100万美元. 这两个AG捕鱼王新版app下载组合每年扣除通胀因素后的提款均为6万美元.1
One portfolio performed well in its early years, 第一年的回报率为22%，第二年的回报率为15%. 虽然它在后期遭受了一些损失，但AG捕鱼王新版app下载组合的价值实际上增加到了1美元.1 million 35 years later.
第二个AG捕鱼王新版app下载组合在最初几年亏损，第一年亏损-7%，第二年亏损-4%. The portfolio ran out of money before the 35 year mark.
尽管这两个AG捕鱼王新版app下载组合在过去35年的平均年回报率为7%, 第二个AG捕鱼王新版app下载组合早期遭受的损失对该AG捕鱼王新版app下载组合的表现产生了长期影响.
If you are preparing to retire, 了解收益的顺序可以帮助你提出有关整体AG捕鱼王新版app下载策略的重要问题.
1. Blackrock.com, 2023
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